Ações preferenciais são tipos de ações que podem ser compradas nas Bolsas de Valores do mundo. Entender como funciona esse tipo de ação e o papel delas em uma carteira de investimentos vai contribuir para a criação de uma carteira de investimentos mais diversificada, e te deixar com uma compreensão muito melhor dos riscos que corre ao investir em ações.

O que são ações preferenciais?

Uma ação preferencial é uma classe de propriedade em uma corporação que tem uma reivindicação maior sobre seus ativos e lucros do que ações ordinárias. As ações preferenciais geralmente têm um dividendo que deve ser pago antes dos dividendos aos acionistas ordinários, e as ações geralmente não possuem direitos de voto.

Ações preferenciais combinam características de dívida, na medida em que paga dividendos fixos e capital próprio, na medida em que tem potencial para se valorizar em preço. Os detalhes de cada ação preferencial dependem do problema.

Os acionistas preferenciais têm prioridade sobre os acionistas ordinários quando se trata de dividendos, que geralmente geram mais do que ações ordinárias e podem ser pagos mensalmente ou trimestralmente. Esses dividendos podem ser fixados ou definidos em termos de uma taxa de juros de referência. Ações de taxa ajustável especificam certos fatores que influenciam o rendimento de dividendos, e as ações participantes podem pagar dividendos adicionais que são calculados em termos de dividendos de ações ordinárias ou lucros da empresa.

Riscos das ações preferenciais

Se uma empresa estiver com dificuldades e tiver que suspender seu dividendo, os acionistas preferenciais podem ter o direito de receber pagamento em atraso antes que o dividendo possa ser retomado para os acionistas ordinários. As ações que possuem esse acordo são conhecidas como cumulativas. Se uma empresa tiver vários problemas simultâneos de ações preferenciais, estas poderão, por sua vez, ser classificadas em termos de prioridade. A classificação mais alta é chamada de prioridade, seguida pela primeira preferência, segunda preferência etc.

Os acionistas preferenciais têm uma reivindicação prévia sobre os ativos de uma empresa se ela for liquidada, embora permaneçam subordinados aos detentores de títulos. As ações preferenciais são patrimônio, mas em muitos aspectos, são ativos híbridos que se encontram entre ações e títulos. Eles oferecem renda mais previsível do que ações ordinárias e são classificados pelas principais agências de classificação de crédito. Ao contrário dos detentores de bônus, deixar de pagar um dividendo aos acionistas preferenciais não significa que a empresa esteja inadimplente. Como os acionistas preferenciais não desfrutam das mesmas garantias que os credores, os ratings das ações preferenciais são geralmente mais baixos do que os títulos do mesmo emissor, com os rendimentos sendo consequentemente mais altos.

Ações preferenciais

Entenda as ações preferenciais e veja se elas podem fazer parte de sua estratégia de investimentos na bolsa. (Foto: varchev.com)

Direitos de Voto, Chamada e Conversibilidade

As ações preferenciais geralmente não possuem direitos de voto, embora, de acordo com alguns contratos, esses direitos possam reverter para os acionistas que não receberam seus dividendos. As ações preferenciais têm menos potencial para se valorizar do que as ações ordinárias, e costumam negociar com alguns dólares do preço de emissão. O fato de negociarem com desconto ou prêmio sobre o preço de emissão depende do valor de crédito da empresa e das especificidades da emissão: por exemplo, se as ações são cumulativas, sua prioridade em relação a outras questões e se elas são exigíveis.

Se as ações são chamadas, o emissor pode comprá-las de volta ao valor nominal após uma data definida. Se as taxas de juros caírem, por exemplo, e o rendimento de dividendos não tiver que ser tão alto para ser atraente, a empresa poderá chamar suas ações e emitir outra série com um rendimento menor. As ações podem continuar sendo negociadas após a data de compra, se a empresa não exercer essa opção.

Algumas ações preferenciais são conversíveis, o que significa que podem ser trocadas por um determinado número de ações ordinárias sob certas circunstâncias. O conselho de administração pode votar para converter as ações, o investidor pode ter a opção de converter ou o estoque pode ter uma data específica na qual ele converte automaticamente. Se isso é vantajoso para o investidor depende do preço de mercado das ações ordinárias.

Por que comprar ações preferenciais?

Ações preferenciais vêm em uma ampla variedade de formas. Os recursos descritos acima são apenas exemplos mais comuns, e esses são freqüentemente combinados de várias maneiras. Uma empresa pode emitir ações preferenciais em quase qualquer conjunto de termos, supondo que não sejam violadas leis ou regulamentos. As ações mais preferidas não tem datas de vencimento ou são muito distantes.

Devido a certas vantagens fiscais que as instituições desfrutam com as ações preferenciais, mas os investidores individuais não, esses são os compradores mais comuns. Como essas instituições compram a granel, as questões preferenciais são uma maneira relativamente simples de levantar grandes quantidades de capital. Emissões de empresas privadas ou públicas preferem por esse motivo.

Os emissores de ações preferenciais tendem a se agrupar perto dos limites superior e inferior do espectro de crédito. Alguns emitem ações preferenciais porque os regulamentos os proíbem de assumir mais dívidas, ou porque correm o risco de serem rebaixados. Enquanto ações preferenciais são tecnicamente equidade, é semelhante em muitos aspectos a uma emissão de obrigações; algumas formas, conhecidas como ações preferenciais fiduciárias, podem atuar como dívida de uma perspectiva tributária e ações ordinárias no balanço patrimonial. Por outro lado, vários nomes estabelecidos emitem ações preferenciais para financiar projetos.

Como vocês usam ações preferenciais? Por que usam elas em sua carteira de investimentos?

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