O que é taxa de performance em investimentos?
A taxa de desempenho ou performance acompanha diversos tipos de fundos de investimentos. Entendendo os detalhes das taxas de performance vai te ajudar a tirar um melhor proveito da sua carteira de investimentos e comparar melhor diferentes fundos.
O que é taxa de performance?
Uma taxa de desempenho ou performance é um pagamento feito a um gerente de investimentos para gerar retornos positivos. Isso se opõe a uma taxa de gerenciamento, que é cobrada sem levar em consideração os retornos. Uma taxa de desempenho pode ser calculada de várias maneiras.
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O mais comum é como uma porcentagem de lucros de investimento, geralmente realizados e não realizados. É em grande parte uma característica da indústria de fundos de hedge, onde as taxas de desempenho fizeram muitos gestores de fundos de hedge entre as pessoas mais ricas do mundo.
Como funciona a taxa de performance?
A lógica básica das taxas de desempenho é que eles alinham os interesses dos gestores de fundos e de seus investidores e são um incentivo para os gestores de fundos gerarem retornos positivos. Uma estrutura anual de taxas “2 e 20” – uma taxa de gerenciamento de 2% do valor líquido do ativo do fundo e uma taxa de desempenho de 20% dos lucros do fundo – é uma prática padrão entre os fundos de hedge.
A taxa de performance é um extra cobrado pelos investidores profissionais quando o investimento supera as expectativas do benchmark. (Imagem: Portfolio Adviser)
Exemplo de uma cobrança de taxa de performance
Imagine que um investidor ocupa uma posição de R$10 mil com um fundo de investimento e, após um ano, o valor líquido do ativo aumentou 10% (ou R$1000), fazendo com que essa posição no valor de R$1m mil. O gerente receberá 20% dessas alterações de R$1 mil, ou R$200. Essa taxa reduz o para R$10,8 mil, o que equivale a um retorno de 8% independente de quaisquer outras taxas.
O valor mais alto de um fundo em um determinado período é conhecido como marca de alta água. Se o fundo cair nessa alta, geralmente uma taxa de desempenho não é incorrida. Os gerentes tendem a cobrar uma taxa somente quando superam a marca de água alta.
Benchmark de taxas de performance
Um benchmark seria um nível de retorno predeterminado que um fundo deve atingir para obter uma taxa de desempenho. Os obstáculos podem assumir a forma de um índice ou um conjunto, porcentagem predeterminada.
Por exemplo, se o crescimento do valor investido de 10% estiver sujeito a um benchmark de 3%, uma taxa de desempenho seria cobrada apenas pela diferença de 7%. Benchmarks podem ser índices como a inflação, Bovespa, entre outros.
Os críticos das taxas de performance opinam que a estrutura distorcida das taxas de desempenho – onde os gerentes compartilham os lucros dos fundos, mas não em suas perdas – apenas tentam os gerentes de fundos a assumirem maiores riscos para gerar retornos mais altos.
Fórmulas para a taxa de desempenho ou performance
O cálculo de uma taxa de desempenho deve ser verificável e projetada para garantir a proporcionalidade entre a taxa de desempenho e o desempenho real do investimento do fundo.
O método de cálculo da taxa de desempenho deve incluir, pelo menos, os seguintes elementos:
Um indicador de referência
Período de referência de desempenho
Taxa de desempenho
Metodologia da taxa de desempenho.
Frequência de computação ou cobrança
O método de cálculo da taxa de desempenho deve ser projetado para garantir que as taxas de desempenho sejam sempre proporcionais ao desempenho real do investimento do fundo.
O modelo de taxa de desempenho deve constituir um incentivo razoável para o gerente e estar alinhado com os interesses dos investidores.
O modelo de taxa de desempenho deve ser simétrico em termos de acumulação e sua reversão.
As taxas de desempenho podem ser calculadas com base no investidor.
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Sobre o autor
Crédito ou débito? Esta é uma pergunta quase sempre feita ao se pagar com cartão mas é uma questão também comum na vida de muitos brasileiros. Com mais de 300 horas em cursos de finanças, empreendedorismo, entre outros, André formou-se em pedagogia e se especializou em educação financeira. Dá também consultorias financeiras e empresariais quando seus clientes precisam de ajuda e compartilha conhecimentos aqui neste site.
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